Com 3 milhões de contas congeladas, comércio com vendas em queda de até 70%, guarani desvalorizado e Santiago Peña preso, o vizinho que era vendido como vitrine de impostos baixos e estabilidade agora precisa provar que ainda é porto seguro — inclusive para as centenas de empresas e os mais de 250 mil brasileiros que cruzaram a fronteira

Uma semana que mudou o Paraguai

Em pouco mais de 72 horas, o Paraguai passou de exemplo regional de estabilidade macroeconômica a epicentro de uma crise financeira, social e institucional. O estopim veio na madrugada de 3 de novembro, quando o Banco Central do Paraguai (BCP) anunciou que havia decidido, por unanimidade, colocar o Ueno Bank em processo de resolução. O banco digital, que em poucos anos se tornou o mais popular do país, tinha cerca de 3 milhões de clientes — algo como seis em cada dez adultos paraguaios — e, de uma hora para outra, aplicativo, cartões e meios de pagamento saíram do ar.

Na sexta-feira, 6 de novembro, o Senado aprovou por 44 votos a zero a destituição do presidente Santiago Peña por mau desempenho de funções. Horas depois, ele foi preso. O vice, Pedro Alliana, tomou posse naquela mesma noite. Peña se tornou o segundo presidente da história recente do país afastado por julgamento político, depois de Fernando Lugo, em 2012.

Como um banco digital derrubou um governo

O Ueno nasceu como financeira digital no fim de 2021, controlado pelo Grupo Vázquez, e recebeu licença bancária do BCP em novembro de 2023. Cresceu com abertura de conta simplificada, forte marketing e patrocínio à seleção paraguaia de futebol. Em 2024, comprou o Visión Banco e passou a figurar entre os maiores bancos do país. Segundo analistas locais, antes do Ueno o Paraguai tinha cerca de 1 milhão de contas bancárias; com ele, o número saltou para 3 milhões.

O problema estava no balanço. Inspeções do Banco Central identificaram que, entre 2025 e 2026, o banco concedeu de US$ 140 milhões a US$ 150 milhões em empréstimos de alto risco a empresas ligadas ao próprio grupo controlador. Ajustados esses créditos, o índice de solvência real caiu para 5,56%, menos da metade do mínimo legal de 12%. Ainda em setembro, o banco declarava 13,8%.

O peso político veio dos vínculos. Peña foi acionista da holding que deu origem ao Ueno e, segundo a Promotoria, manteve participação durante dois anos de mandato, até anunciar a venda em abril de 2025. Já Carlos Carvallo, que presidia o Ueno até 2023, foi nomeado por Peña para o comando do Banco Central. Carvallo renunciou em 3 de novembro e também acabou preso. A Promotoria acusa ambos de lesão de confiança e administração em proveito próprio, apontando o direcionamento de dinheiro público para o banco.

Peña tentou renunciar na quinta-feira (5) — manobra que lhe garantiria cadeira de senador vitalício e imunidade. A Câmara rejeitou a renúncia e abriu o impeachment por 78 a 0.

Além do ex-presidente, a Justiça indiciou 27 executivos e empresários. Oito dirigentes do Ueno, incluindo o fundador Miguel Vázquez, estão em prisão preventiva, e bens de diretores foram bloqueados.

O tamanho do rombo e o dinheiro público

O que transformou uma quebra bancária em crise de Estado foi a exposição pública. Em agosto de 2026, órgãos do governo e entidades previdenciárias mantinham no Ueno cerca de 4,8 trilhões de guaranis, perto de US$ 850 milhões — o que fazia dele o segundo maior depositário de recursos estatais, atrás apenas do estatal Banco Nacional de Fomento. Desse total, cerca de US$ 380 milhões pertenciam a caixas de aposentadoria, afetando mais de 32 mil aposentados.

O Fundo de Garantia de Depósitos cobre até 75 salários mínimos por depositante. O BCP afirma que 97% das contas individuais estão integralmente cobertas, mas a agência Moody’s estima que apenas 30% a 35% do volume total de depósitos tem garantia. Ou seja: a maioria das pessoas deve recuperar o dinheiro, mas grandes depositantes — incluindo o próprio Estado — dependem da venda de ativos e da recuperação de créditos.

Mercado em alerta: câmbio, risco-país e títulos

A reação financeira foi imediata. Nas casas de câmbio, o dólar saltou de 5.950 guaranis, em 2 de novembro, para 6.500 três dias depois; no acumulado, o guarani perdeu mais de 8% frente à moeda americana. O spread dos títulos soberanos paraguaios subiu cerca de 30 pontos-base, e o risco-país chegou a tocar 157 pontos em 5 de novembro, fechando o dia em 144.

Para um país que construiu nas últimas décadas a reputação de inflação baixa, dívida controlada e moeda estável — a mesma reputação que atraiu investidores e o grau de investimento —, o choque de confiança é talvez o dano mais difícil de reparar. Houve ainda instabilidade em serviços digitais de outros bancos em 4 de novembro, sinal de que o sistema sentiu a corrida.

Comércio paralisado e consumo travado

O golpe mais visível chegou ao varejo. A Associação de Importadores e Comerciantes do Paraguai (Asimcopar) registrou queda de 35% nas vendas das grandes lojas logo no primeiro dia e, em quatro dias, recuo de até 70% no volume comercial. A entidade lembrou que duas de cada três transações das grandes redes passavam por contas do Ueno, e a crise coincidiu justamente com a semana de pagamento de salários.

Lojistas relatam dificuldade para repor mercadorias e honrar compromissos. Motoristas de aplicativo perderam corridas porque passageiros e condutores usavam cartões do banco. Até a Justiça precisou suspender a arrecadação de taxas que passavam pelo Ueno. Economistas paraguaios preveem retração do consumo nas próximas semanas, já que famílias assustadas tendem a cortar tudo o que não é essencial.

Desemprego: o abalo já chegou

Sim, há abalo no emprego — e ele já tem números. A ministra do Trabalho, Mónica Recalde, informou nesta terça-feira (10) que cerca de 7 mil pessoas perderam o emprego em 37 empresas vinculadas ao grupo controlador do banco, no Paraguai e também na Argentina, México, Nicarágua e Panamá. Entre elas está a Itti, braço de tecnologia que prestava serviços ao Ueno. Com o banco fechado, o grupo ficou sem caixa — e todos os funcionários recebiam salário pelo próprio Ueno. Só nos veículos de comunicação do conglomerado, cerca de 200 jornalistas foram demitidos e entraram com ação coletiva.

O cenário de partida já não era confortável: antes da crise, o país contabilizava cerca de 141 mil pessoas em desemprego aberto e outras 143 mil subocupadas. Analistas de mercado de trabalho alertam que esses indicadores podem piorar se a paralisia comercial se prolongar, atingindo primeiro o varejo, os serviços e os trabalhadores informais, que dependem do giro diário de dinheiro.

Indústria e produção: a maquila sob teste

A base produtiva paraguaia — soja, carne, energia de Itaipu e a indústria de exportação sob o regime de maquila — não foi diretamente atingida pela quebra, mas sente os efeitos colaterais: crédito mais caro, fornecedores pedindo pagamento antecipado, necessidade de mais capital de giro e incerteza sobre contas e folhas de pagamento que passavam pelo Ueno.

A maquila é justamente o ponto em que a crise toca o Brasil. O regime cobra um tributo único de 1% de empresas que produzem no Paraguai para exportar. Desde 2007, 232 empresas brasileiras se instalaram no país por esse modelo — cerca de 70% das estrangeiras no regime —, gerando aproximadamente 25 mil empregos locais. O setor têxtil concentra 89 delas, com marcas como Karsten, Lupo e Kidy, além de grupos como JBS. Especialistas ouvidos pela imprensa brasileira, no entanto, não preveem retirada imediata: projetos industriais são de longo prazo, e a decisão de ficar ou voltar dependerá da velocidade de normalização dos pagamentos.

O novo governo: Alliana tenta conter a sangria

No primeiro discurso à nação, em 7 de novembro, Pedro Alliana prometeu compensar integralmente os afetados. O governo diz ter desembolsado cerca de 996 bilhões de guaranis (aproximadamente US$ 160 milhões) para devolver depósitos de quase 1,2 milhão de contas. O Congresso aprovou adiantamento de até 40 salários mínimos por depositante, descontadas dívidas vencidas, e clientes com saldos menores foram pagos primeiro. Os 32 mil aposentados que recebiam pelo Ueno estão sendo transferidos para outros oito bancos, com promessa de pagamento de benefícios e 13º.

Alliana também trocou ministros e empossou o senador colorado Antonio Barrios como vice-presidente. Mas analistas paraguaios alertam para uma crise de legitimidade: o novo presidente é do mesmo Partido Colorado e era vice de Peña. Para o analista político Luis Fretes Carreras, o descrédito atinge o sistema político como um todo, e não apenas uma figura.

Brasil e Paraguai: relação que já vinha estremecida

A crise chega num ano em que a relação bilateral já acumulava atritos. Em 2025, a revelação de uma operação de espionagem da Abin levou Assunção a congelar a revisão do Anexo C do Tratado de Itaipu. Em julho de 2026, uma fala do presidente Lula sobre a Guerra da Tríplice Aliança gerou nota de repúdio do governo paraguaio — entregue, curiosamente, pelo próprio Alliana, então vice — e um pedido de devolução de troféus de guerra.

Desta vez, Brasília agiu rápido. Lula foi o primeiro chefe de Estado a cumprimentar Alliana, desejou uma relação “aberta, franca e cooperativa” e o convidou para uma visita a Brasília. O chanceler paraguaio telefonou a Mauro Vieira para agradecer o gesto. O Itamaraty trata a crise como assunto interno, e a direção brasileira de Itaipu afirma não ver impacto na operação da usina, regida por tratado. A agenda pendente — tarifa e revisão do Anexo C, integração no Mercosul, comércio de fronteira — passa agora a depender de um governo paraguaio fragilizado.

O Brasil mantém cerca de US$ 2,2 bilhões em investimento direto no Paraguai, perto de 15% de todo o capital estrangeiro no país. Na fronteira, o comércio de Ciudad del Este, Pedro Juan Caballero e Salto del Guairá, que vive de clientes brasileiros, também sentiu a falta de meios de pagamento, e fornecedores do lado brasileiro temem atrasos.

O “sonho paraguaio” visto do avesso

Nos últimos anos, impulsionado por vídeos nas redes, por influenciadores e por políticos conservadores que apresentavam o vizinho como alternativa ao Brasil, o Paraguai virou destino de quem buscava impostos baixos, menos burocracia, custo de vida menor e faculdades de Medicina. Hoje vivem lá entre 250 mil e 270 mil brasileiros, segundo estimativas oficiais — a Câmara de Comércio Paraguai-Brasil chega a falar em 400 mil. Só em 2026, quase 30 mil brasileiros obtiveram autorização de residência, e 40 empresas cruzaram a fronteira nos últimos três anos.

Não há dado oficial de quantos brasileiros tinham conta no Ueno, mas levantamentos estimam entre 108 mil e 162 mil afetados. Muitos estudantes, autônomos e pequenos empresários mantinham ali o dinheiro do dia a dia, segundo relatos publicados pela imprensa brasileira.

As reações variam. Há quem mantenha a aposta: uma brasileira que se mudou há dois anos, com todo o dinheiro da família no Ueno, disse ao SBT News que confia na promessa de devolução e não pensa em voltar. Outros, que já vinham desencantados com a distância entre a promessa das redes e a realidade, veem na crise o empurrão para o retorno. Corretores relatam que a procura de brasileiros por imóveis continua, mas com mais cautela. Para quem planejava a mudança, o risco institucional — antes ausente das planilhas — passou a entrar na conta.

A lição, dizem especialistas, não é que o Paraguai deixou de ter vantagens tributárias, mas que impostos baixos não substituem fiscalização bancária e instituições sólidas.

Números da crise

Indicador	Dado
Clientes do Ueno Bank afetados	Cerca de 3 milhões (aprox. 63% dos adultos do país)
Dinheiro público depositado no Ueno	Cerca de US$ 850 milhões, incluindo US$ 380 milhões de fundos previdenciários
Empréstimos de alto risco a empresas do Grupo Vázquez	US$ 140 a 150 milhões (2025-2026)
Índice de solvência real apurado	5,56% (mínimo legal: 12%)
Queda nas vendas do comércio (Asimcopar)	35% no 1º dia; até 70% em quatro dias
Empregos perdidos em empresas ligadas ao grupo	Cerca de 7 mil, em 37 empresas e 5 países
Dólar nas casas de câmbio	De 5.950 para 6.500 guaranis (2 a 5 de nov.)
Desvalorização do guarani	Mais de 8% frente ao dólar
Empresas brasileiras na maquila	232 desde 2007 (cerca de 70% das estrangeiras no regime)
Brasileiros residentes no Paraguai	Entre 250 mil e 270 mil (estimativas oficiais)

O que vem pela frente

Os próximos passos decisivos são três. Primeiro, a velocidade com que o Banco Central conseguirá devolver os depósitos e transferir as contas para outros bancos — disso depende a volta do consumo. Segundo, a recuperação dos recursos públicos e previdenciários não garantidos, o que exigirá vender ativos do Ueno e cobrar créditos de empresas do próprio grupo, hoje investigadas. Terceiro, a capacidade de Alliana de governar até 2028 com legitimidade, num ambiente de desconfiança generalizada e protestos que tomaram Assunção, Ciudad del Este e Encarnación.

Para o Brasil, o episódio funciona como alerta duplo: sobre a exposição de empresas e cidadãos que apostaram no vizinho e sobre os riscos de concentração de dinheiro público em instituições pouco fiscalizadas. O Paraguai não quebrou — seus fundamentos de dívida e produção seguem de pé —, mas a imagem de paraíso sem riscos ficou para trás.

Nota: alguns números (como o total de brasileiros afetados e a cobertura do fundo garantidor) são estimativas e variam conforme a fonte; a crise está em curso e os dados podem mudar.

Fontes consultadas

• Wikipedia (EN) – 2026 Paraguay banking crisis; Wikipedia (PT) – Crise política no Paraguai em 2026
• CNN en Español, EFE/Diario de Cuba, Al Jazeera, The Guardian, AP – destituição e prisão de Santiago Peña (6–7 nov. 2026)
• El Cronista, Infobae, Perfil, Misiones Online, Chequeado, Yahoo/AFP – resolução do Ueno Bank
• ABC Color, La Política Online, Misiones Online – Asimcopar e queda nas vendas
• Panamá América / El Financiero (EFE) – ministra Mónica Recalde, 7 mil empregos (10 nov. 2026)
• teleSUR – Alliana e pagamentos a poupadores e aposentados
• Agência Brasil, Times Brasil/CNBC, CNN Brasil, O Liberal, Itatiaia – relação Brasil–Paraguai
• Tribuna PR, Gazeta do Paraná, Folha de Londrina, Gazeta do Povo, Jornal Opção, Brasil em Folhas – empresas e brasileiros
• SBT News, Investidor10, Plural, Sputnik/Tribuna do Agreste – relatos e análises